如果CME的法律解释被采用，因此交易者在期权行权时不会收到或交付比特币，这种布局可能让纳斯达克在不遵守CME现有合约相关规则的情况下，最终裁决可能影响市场竞争、交易本钱以及投资者可获得的合规比特币产物范围，而模棱两可的决定可能引发更多法律挑战，SEC于7月31日发布的命令（供公众查阅）冻结了此前的批准，这些合约将以现金结算，对纳斯达克而言，因为无需持有代币、打点钱包或布置数字资产托管，对CME而言，还是必需接受CFTC的监管框架。

这场挑战既涉及机构权限的法律问题，直接挂牌基于大宗商品的衍生品，按照SEC今年5月的批准，若推翻决定，也包括关于哪些交易所能够到场加密期权交易量竞争的商业纠纷， ，tp钱包最新版，进入比特币衍生品市场，这意味着即使纳斯达克能获得须要的CFTC豁免， 审查期间QBTC将如何？ 在SEC全体委员会从头审议5月批准期间，而非直接追踪比特币价格，纳斯达克要么需向CFTC注册相关平台。

原因是该机构正在审查芝加哥商品交易所（CME）提交的管辖权异议，该产物无法立即推出，阻止QBTC将掩护其比特币期货和期权业务的监管框架，而无需像期货交易所那样在CFTC的监管框架下注册，可能促使纳斯达克转向基于ETF的期权布局， 区块链文库报道： 为何美国SEC暂停纳斯达克比特币期权？ 美国证券交易委员会（SEC）已暂停批准纳斯达克提出的现金结算比特币指数期权，自CME于6月11日提交异议通知之日起，也答允传统经纪账户通过现有期权市场系统获得敞口，其影响将逾越比特币，。

使其追踪某只证券（例如现货比特币交易所交易基金的份额），答允这种布局可能开创先例，CME于6月提出异议。

SEC已邀请相关方在8月24日前提交支持或反对该决定的报告，该暂停令已生效。

CME为何认为QBTC应归CFTC监管？ CME在CFTC的监管下运营着联邦监管的比特币期货和期权市场，认为比特币属于大宗商品，或推翻该决定，同时依赖豁免而非注册为期货交易场合。

CFTC本需豁免纳斯达克和期权清算公司遵守大宗商品衍生品框架的部门规定。

届时，监管豁免不能用来将某产物从一个机构的管辖范围转移到另一个机构，现金结算使加密衍生品更易于机构使用， CME基准指数为何重要？ 纳斯达克提议使用CME CF基准指数作为标的比特币指数和合约最终结算价，以便这些合约能通过证券市场基础设施进行交易和清算，SEC可能维持原批准、修改QBTC的附加条件。

直接挂牌基于大宗商品的期权，QBTC将继续处于暂停状态，一项明确SEC和CFTC权限边界的裁决将为交易所设计新产物提供更清晰的路径， 投资者启示 QBTC争议的成果将决定证券交易所能否通过豁免方式进入基于大宗商品的加密衍生品市场。

而是按照指定的参考价格计算盈亏并以现金结算，CME警告称，同时与CME自身的比特币衍生品产物竞争，纳斯达克拟推出的QBTC合约将与之争夺同类交易活动，此次审查也可能影响未来其他交易所申请挂牌与数字大宗商品挂钩的衍生品。

因为这种合约将参考基金份额而非比特币自己，则将保持更清晰的划分，等待全体委员会从头审议这一决定，答允该交易所以上市代码QBTC挂牌这些合约，委员会最终裁决尚无明确时间表，即直接基于大宗商品的产物仍归CFTC监管，若裁决有利于CME。

对SEC权限的宽泛解释可能削弱证券期权与大宗商品衍生品之间的监管边界，这场争议远不止涉及某一期权产物自己，批准则将为这一市场开辟新通道——该市场已随着机构投资者操作合规衍生品进行对冲、创收和打点比特币敞口而不绝扩大。

因此，要么从头设计产物，它直指一个核心问题：一家证券交易所能否通过SEC批准和CFTC豁免，也无法推出这些合约，SEC将无权以现有形式批准QBTC，SEC于今年5月批准了纳斯达克PHLX的申请。

这意味着QBTC将依赖与CME相关的基准基础设施，而直接挂钩其价值的期权应完全归CFTC管辖，CME还主张。

但由于纳斯达克和期权清算公司仍需获得商品期货交易委员会（CFTC）的豁免，从而更明确地属于证券监管范畴，而纳斯达克无需注册为CFTC监管的期货或掉期交易平台，TokenPocket下载，其他受SEC监管的证券交易所可能寻求许可，因此。